8名分析师建议强力买入金地集团

　　根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较集中：食品生产与加工行业排名第一，有5家公司入选，房地产和金属与采矿行业各有4家公司入选，零售与化工品行业各有3家公司入选，机械制造行业有2家公司入选。本期我们选择房地产行业进行点评。

　　6月10日房地产股大面积跌停，也再度成为推动大盘暴跌的“动力先锋”。房地产股之所以出现“塌方”式的下跌，其实反映的是市场对宏观经济的极度悲观和恐慌。央行大幅提高存款准备金率，或是压倒房地产股的那根稻草。我们认为市场对于房地产企业资金链的担忧，或属于过度恐慌。

　　首先民间信贷活跃可一定程度缓解银行信贷的紧缩。今年1-4月，全国房地产开发投资仍然保持在较高增速，除统计滞后的原因外，民间信贷对房地产企业的支持也是重要的因素。

　　其次，除了通过融资的方式来缓解资金压力之外，房地产企业仍有多种方式可以自救，降价销售、缩减开工面积、转让项目都是可行之策。相对一般的制造业，房地产企业的存货—土地的贬值速度和幅度要远小很多。所以当制造业不得不清仓大甩卖来摆脱资金危机的时候，房地产企业还可以待价而沽。但市场并没有对房企的这一特点给予任何估值溢价。

　　再次，自下而上的分析企业，结论远好过仅仅来自宏观的推断。以市场普遍认为资金压力较大的保利地产为例，今年前5个月已实现66.47亿元的销售额，比去年同期增长了23.9%。而今年前4个月，公司已支付71亿元地价，成功度过地价支付高峰，同时公司账面仍有31亿元现金。

　　目前大多数房地产企业的估值相对于其NAV都基本打了8到9折的折扣，这其中隐含的是市场担心

　　联合证券房地产行业分析师鱼晋华认为，虽然经济的周期性波动，加剧了房地产行业的波动。不过，如果我们稍微放长视线，就会看到人口红利、城市化、住房消费升级这些推动房地产需求增长的主要动力并没有衰减。

　　亿城股份(000616)

　　08年是战略转折年

　　公司一季报表现不佳与结转安排有关，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润3569.75万元，较去年同期下降4.82%，收入同样没有出现增长，而管理费用达3502.07万元，较去年同期增加59.32%，这导致了一季度报表不理想。我们认为这主要和公司结转进度有关，预计下半年业绩才会出现大幅度增长。而管理费用增加主要为地产项目竣工后原资本化的工程等人员费用直接进入当期费用所致，ROE略有下降实际与行业变化关联度并不是很高，对于项目较少的企业来讲，业绩的不稳定性是该类企业的共性，如果市场过分受当期业绩影响，可能存在一定的交易机会。

　　08年将是公司重要战略转折年。公司对自己的产品定位一直非常清晰，从消费者的需求角度出发，着力于打造两条产品路线——“消费升级类”和“民生类”。西山华府项目在华府品牌的基拙上进行再次改善提升，主要面向中高端住房需求者，目前华府品牌已经获得了该消费群体的高度认可，公司未来即将开发的秦皇岛海景项目品质也将会获得成功，该项目的正式运作，也标志着公司品牌和设计的可复制性开始显现。作为成长型地产企业之一，在行业调控的年度，公司有望打破过往的发展模式，整合多方面资源，实现跨越式发展。