茂业国际举牌三家上市公司 资金链可能吃紧

　　大股东持股比例不高，股东筹码较为分散可能是第二个因素。公开资料显示，渤海物流的第一大股东安徽新长江投资股份有限公司持股比例为15.26%；而商业城第一大股东沈阳商业城(集团)的持股比例为14.07%；深国商第一大股东马来西亚和昌父子有限公司共持有14.19%股份。从表面来看，只要茂业分别拿出不超过3亿元资金就能以现在股价取得上述三家公司的控股权。

　　然而，有不愿透露姓名的分析人士向记者表示，这样的预期过于乐观。首先，安徽新长江投资除持有渤海物流15.26%流通受限股份外，同时持有6.42%无限售条件的股份，持股总量21.68%。而此前媒体披露，商业城第二大股东深圳市琪创能贸易有限公司与其余股东惠州市时俊投资发展有限公司、深圳市天元伟业实业发展有限公司及深圳市菲尔普斯电子有限公司可能有关联关系，合共持股比例已超过第一大股东。如果茂业国际继续增持，深国商第一大股东未必甘愿以如此低价格将公司控制权拱手让人。“现有股东为争夺公司控制权，也有从流通市场购买股份的可能。银泰百货与西子联合争夺百大股份的控制权已有先例。”上述分析人士人为，茂业想要从流通市场举牌获得控制权并不容易，其付出的成本可能超过预期，并且结果也很难预测。

　　此外，茂业国际刚刚斥资7.8亿元在太原投得一幅约9.3万平方米商业用地，计划兴建综合商用物业，预计总投资额20亿元。江智慧透露，茂业国际上市前资产负债率已超过70%，IPO后虽然对资产负债率有所缓解，但如果茂业国际继续举牌三家上市公司，其资金链可能将吃紧。